Preços de Transferência para a Rentabilidade Interna
Um preço de transferência é o encargo interno que uma parte de um grupo regista pelos bens ou serviços que vende a outra parte do mesmo grupo. Para a contabilidade de gestão, o objectivo não é o cumprimento fiscal, mas a verdade e o comportamento: um bom preço de transferência faz com que cada divisão actue no interesse do grupo, mostrando ainda assim um resultado divisional pelo qual os gestores possam ser responsabilizados. Em suma, defina o preço ao nível do custo incremental da unidade fornecedora acrescido do seu custo de oportunidade, apoie-se nos preços de mercado sempre que exista um mercado externo real e trate qualquer atalho de custo acrescido (cost-plus) como um número que pode, discretamente, premiar a decisão errada.
Os preços de transferência decidem quem regista a margem quando uma entidade de um grupo fornece outra. O número é arbitrário do ponto de vista do grupo, porque as transferências internas se anulam na consolidação, mas está longe de ser arbitrário nos seus efeitos: orienta as decisões de produzir ou comprar, a afectação de capacidade e a rentabilidade reportada de cada segmento. Erre-o e uma divisão optimiza o seu próprio painel de indicadores à custa do grupo. Acerte-o e o lucro divisional torna-se um sinal fiel de onde o valor é realmente criado.
Para um grupo de média dimensão com várias entidades jurídicas ou unidades de negócio a transaccionar internamente, a questão prática raramente é «qual é o preço teoricamente perfeito», mas «que política mantém os gestores honestos, sobrevive a uma auditoria dos resultados divisionais e não distorce a rentabilidade por segmento que usamos para afectar capital». Esse é um problema de contabilidade de gestão em primeiro lugar e jurídico apenas em segundo.
A regra geral: custo incremental mais custo de oportunidade
O enquadramento que unifica todos os métodos é a regra geral dos preços de transferência estabelecida nos textos de referência. O preço mínimo que a divisão fornecedora deve aceitar é o custo incremental (de desembolso) em que incorre até ao ponto de transferência, acrescido do custo de oportunidade por unidade a que renuncia ao transferir internamente em vez de vender no exterior (Horngren, Datar e Rajan, Cost Accounting). O máximo que a divisão compradora deve pagar é o menor entre o preço de mercado externo e a receita marginal líquida que o comprador consegue obter do produto acabado.
Tudo o resto decorre de uma variável: a capacidade disponível. Quando o fornecedor tem capacidade ociosa, o seu custo de oportunidade é zero, pelo que o limite inferior se reduz ao custo variável, e qualquer preço entre o custo variável e o preço de mercado mantém ambas as unidades e o grupo alinhados. Quando o fornecedor está limitado pela capacidade e poderia vender no exterior todas as unidades, o custo de oportunidade é a contribuição externa perdida, e o limite inferior sobe para o preço de mercado. É por isto que o mesmo grupo pode, racionalmente, usar preços de transferência diferentes para o mesmo componente em trimestres diferentes.
Kaplan e Atkinson (Advanced Management Accounting) transformam a regra numa política: onde existe um mercado externo concorrencial, use o preço de mercado menos os custos de venda evitáveis; onde o mercado é imperfeito, deixe as divisões negociar; onde não existe mercado externo, transfira ao custo marginal de longo prazo. Os três métodos convencionais abaixo são simplesmente essa orientação tornada operacional.
Baseado no custo, baseado no mercado e negociado
Baseado no mercado. Quando existe um mercado externo genuíno e concorrencial para o bem intermédio, o preço de mercado é o preço de transferência mais límpido. É objectivo, é defensável perante ambos os gestores e faz com que o lucro de cada divisão reflicta o que ganharia numa transacção em condições de plena concorrência. A sua fraqueza é que muitos componentes internos não têm um comparável externo límpido, ou o «mercado» é escasso e volátil.
Baseado no custo. Onde não existe mercado externo, as transferências ocorrem ao custo: custo variável, custo total ou custo total mais uma margem. O custo variável é correcto para as decisões do grupo, mas deixa o fornecedor sem margem e com um prejuízo nas suas próprias contas. O custo total mais margem dá um lucro ao fornecedor e é simples de administrar, mas transfere os custos fixos e a margem do fornecedor para jusante como se fossem variáveis, o que constitui a origem única mais comum de más decisões internas. Deve usar-se o custo-padrão, e não o custo real, para que o fornecedor não possa exportar a sua ineficiência para o comprador.
Negociado. Quando existe um mercado externo, mas imperfeito, deixar os gestores divisionais negociar, com a opção de recuar e transaccionar no exterior, tende a situar-se perto do preço economicamente correcto, preservando a autonomia e a motivação. O custo é o tempo de gestão e o risco de que seja o poder negocial, e não a economia, a fixar o preço, penalizando a divisão mais fraca.
| Método | Melhor quando | Risco principal |
|---|---|---|
| Preço de mercado | Existe um mercado externo concorrencial | Sem comparável límpido; preços escassos ou voláteis |
| Custo variável | O grupo precisa de decisões correctas, o fornecedor tem capacidade disponível | O fornecedor apresenta prejuízo; sem incentivo para fornecer |
| Custo total mais margem | A simplicidade e uma margem divisional são prioridades | Custo fixo e margem tratados como variáveis a jusante |
| Negociado | Mercado imperfeito, autonomia valorizada | O poder negocial sobrepõe-se à economia |
| Preço duplo | Importam tanto a motivação do fornecedor como as decisões correctas do comprador | Os lucros divisionais sobreavaliam o lucro do grupo; encargo de reconciliação |
Quando o custo mais margem premeia uma decisão que perde dinheiro
Um grupo tem uma divisão de Maquinação que fabrica uma peça e uma divisão de Acabamento que a transforma numa unidade acabada. Os números por unidade:
- Custo variável da Maquinação: EUR 40
- Preço de mercado externo da peça: EUR 70 (a Maquinação está em plena capacidade e consegue vender todas as unidades que produz)
- O Acabamento acrescenta EUR 55 de custo variável próprio e vende a unidade acabada
Uma encomenda de exportação pontual chega à secretária do Acabamento. Renderia uma receita de EUR 120 por unidade acabada. Deve o grupo aceitá-la?
A perspectiva do grupo. Como a Maquinação está limitada pela capacidade, o verdadeiro custo relevante da peça é o seu custo de oportunidade, os EUR 70 que obteria no exterior, e não o seu custo variável de EUR 40. O custo relevante de uma unidade acabada é, portanto, 70 + 55 = EUR 125. Com uma receita de EUR 120, a encomenda perde EUR 5 por unidade. O grupo deve recusar.
O que cada preço de transferência diz ao Acabamento. Suponha-se que o grupo usa custo total mais margem e fixa o preço de transferência em EUR 50. O Acabamento passa a ver um custo unitário de 50 + 55 = EUR 105, bem abaixo de EUR 120, e o seu gestor aceita de bom grado, registando um aparente lucro de EUR 15. O grupo, entretanto, acabou de abdicar de EUR 20 de contribuição externa por cada peça que a Maquinação desvia, e perde EUR 5 por unidade. O painel de indicadores diz ganhar; a tesouraria diz perder.
| Por unidade acabada | Preço de transferência EUR 50 (custo mais margem) | Preço de transferência EUR 70 (mercado) |
|---|---|---|
| Receita do Acabamento | 120 | 120 |
| Menos preço de transferência | (50) | (70) |
| Menos custo variável do Acabamento | (55) | (55) |
| «Lucro» do Acabamento | 15 | (5) |
| Decisão que induz | Aceitar (errado) | Recusar (correcto) |
Fixe o preço de transferência nos EUR 70 orientados pelo mercado e o Acabamento vê o prejuízo que o grupo realmente enfrenta, recusando a encomenda por iniciativa própria. A lição é geral: quando o fornecedor está limitado, o preço de transferência correcto é o preço de mercado, e qualquer valor inferior baseado no custo importa um subsídio oculto que se manifesta como uma má decisão. Inverta o cenário, dê capacidade ociosa à Maquinação, e o custo de oportunidade cai para zero: agora EUR 40 é o limite inferior correcto, a unidade acabada custa realmente 40 + 55 = EUR 95, e a mesma encomenda a EUR 120 vale a pena aceitar.
Comprar a motivação do fornecedor sem mentir ao comprador
O preço duplo existe para resolver a tensão que o exemplo prático expõe: o comprador precisa de ver o verdadeiro custo incremental do grupo para tomar decisões correctas, ao passo que o fornecedor precisa de uma margem credível para se manter motivado. No preço duplo, o fornecedor é creditado por um valor mais elevado, tipicamente o preço de mercado ou o custo total mais margem, enquanto ao comprador só se imputa o custo variável ou marginal. No exemplo, a Maquinação poderia ser creditada por EUR 70 e ao Acabamento imputados EUR 40, de modo que a Maquinação obtém uma margem real e o Acabamento decide com base na verdadeira economia do grupo.
O preço dessa reconciliação é, muito literalmente, uma reconciliação. A soma dos lucros reportados pelas divisões passa a exceder o lucro real do grupo, porque a mesma margem é contada duas vezes, e um ajustamento de consolidação tem de a eliminar. Usado com parcimónia, o preço duplo é uma solução pragmática; usado em larga escala, corrói a disciplina da responsabilização divisional e deixa ambos os gestores sentirem-se vencedores enquanto o lucro do grupo estagna. A maioria dos grupos reserva-o para um punhado de transferências internas estrategicamente importantes, em vez de o tornar a opção por defeito.
Seja qual for o método escolhido, os preços de transferência são, em última análise, um instrumento comportamental. Determinam se os gestores se abastecem internamente ou no exterior, se investem em capacidade partilhada e com que insistência pressionam um fornecedor interno limitado. A contabilidade é fácil; antecipar o comportamento que provoca é o verdadeiro trabalho.
Ler as margens divisionais e de produto tendo a política em mente
Cada margem de segmento reportada num grupo com múltiplas entidades é tanto função da política de preços de transferência como do desempenho subjacente. Uma divisão fornecedora cotada ao custo variável parecerá sempre um mau desempenho, mesmo que seja o verdadeiro motor de valor do grupo, enquanto a divisão compradora herda uma margem inflacionada. Mude para custo total mais margem e a aparência inverte-se. Nenhuma das imagens é «a verdade»; ambas são artefactos de uma escolha contabilística interna, e as decisões de afectação de capital nelas assentes, sem ajustamento, podem asfixiar a unidade errada.
A disciplina consiste em separar três questões que os preços de transferência tendem a esbater: será este produto rentável numa base de grupo, será este cliente rentável após o custo de servir, e estará esta divisão a ter bom desempenho dadas as cartas que lhe calharam. Responder de forma fiável às duas primeiras significa custear produtos e clientes numa base de grupo, independentemente das marcações internas de transferência, usando os recursos que efectivamente consomem. É aqui que o custeio baseado nas actividades e no tempo (TDABC) ganha o seu lugar: plataformas como o CostCtrl constroem a rentabilidade ao nível do produto e do cliente a partir de taxas de custo da capacidade e de equações de tempo, de modo que o grupo consiga ver a verdadeira margem económica por baixo da camada dos preços de transferência, e depois julgar cada divisão pelo residual que genuinamente controla. A rentabilidade por segmento torna-se uma lente clarificadora, em vez de um salão de espelhos, apenas quando o modelo de custo subjacente não depende de todo do preço de transferência.
Onde os preços de transferência internos correm mal, discretamente
- Passar o custo total como se fosse variável. O erro mais frequente e mais caro: os preços de custo mais margem agregam os custos fixos e a margem do fornecedor num número que o comprador trata como marginal, distorcendo cada decisão de produzir ou comprar e de preço a jusante, exactamente como o exemplo prático demonstra.
- Usar o custo real em vez do custo-padrão. Transferir ao custo real permite que o fornecedor exporte as suas ineficiências para o comprador, que não tem forma de as controlar nem incentivo para se queixar. O custo-padrão isola o desempenho de cada divisão.
- Ignorar a capacidade. Um único preço de transferência fixo, aplicado quer o fornecedor esteja ocioso quer limitado, estará errado cerca de metade das vezes. O limite inferior correcto move-se com o custo de oportunidade.
- Impor o abastecimento interno a um preço mau. Forçar as divisões a transaccionar internamente, negando-lhes o mercado como referência, destrói a informação que um preço negociado ou de mercado revelaria, e gera ressentimento que aparece em cada disputa de capacidade.
- Confundir o preço de gestão com o preço fiscal. O preço de plena concorrência exigido para efeitos fiscais e o preço que induz o comportamento interno correcto não têm de ser o mesmo número. Os grupos sólidos mantêm duas perspectivas e reconciliam-nas, em vez de deixarem um valor de conformidade governar discretamente as decisões operacionais.
- Julgar as divisões por rácios que a política controla. O ROI e o resultado residual calculados sobre receitas a preços de transferência podem premiar ou penalizar um gestor por uma escolha de preço da sede. Elimine o efeito da política antes de ordenar as divisões ou afectar capital.
Perguntas frequentes sobre preços de transferência internos
- Qual é a diferença entre os preços de transferência para a contabilidade de gestão e para efeitos fiscais?
- Os preços de transferência fiscais fixam o preço a que entidades em jurisdições diferentes têm de transaccionar para satisfazer o princípio da plena concorrência perante autoridades como a OCDE e as administrações fiscais locais. Os preços de transferência de gestão fixam um preço interno para induzir decisões correctas e uma medição justa do desempenho divisional. Podem, e muitas vezes devem, diferir; o valor de gestão optimiza o comportamento, o valor fiscal satisfaz a conformidade, e um grupo mantém ambas as perspectivas reconciliadas em vez de as fundir num só número.
- Que preço de transferência devemos usar se não existir mercado externo?
- Transfira ao custo marginal de longo prazo do fornecedor, usando o custo-padrão e não o custo real. Se o fornecedor tiver capacidade disponível, isto é efectivamente o custo variável; se estiver limitado pela capacidade, acrescente o custo de oportunidade da capacidade interna consumida. O custo total mais margem é mais fácil de administrar, mas arrisca passar custos fixos para jusante como variáveis, pelo que, se o usar, seja explícito quanto ao facto de as margens divisionais resultantes serem artefactos da política, e não verdade económica.
- Porque é que um preço de transferência de custo mais margem pode levar o grupo a perder dinheiro?
- Porque pode ser inferior ao verdadeiro custo relevante do grupo. Quando o fornecedor está em plena capacidade, o custo real de uma transferência interna é a contribuição externa a que se renuncia, o preço de mercado, e não o custo contabilístico. Um valor de custo mais margem fixado abaixo desse preço de mercado faz o comprador ver uma pechincha que não existe, pelo que o comprador aceita encomendas ou recusa a subcontratação de formas que reduzem o lucro do grupo enquanto o seu próprio painel de indicadores melhora.
- Como funciona o preço duplo e quando o devemos usar?
- O preço duplo credita a divisão vendedora por um preço motivador (mercado ou custo total mais margem), imputando à divisão compradora apenas o custo variável ou marginal, de modo que o fornecedor obtém uma margem e o comprador continua a decidir com base na verdadeira economia do grupo. A contrapartida é que a soma dos lucros divisionais excede o lucro do grupo e exige um ajustamento de consolidação. Reserve-o para alguns fluxos internos estrategicamente importantes; como opção por defeito, dilui a responsabilização.
- Os preços de transferência afectam o ROI divisional e os incentivos dos gestores?
- Directamente. O preço de transferência determina como a receita e o custo se repartem entre as divisões fornecedora e compradora, pelo que orienta o lucro reportado, o ROI e o resultado residual de cada divisão, e, por conseguinte, os prémios e o capital a eles associados. Um preço mal escolhido pode fazer uma divisão forte parecer fraca ou uma fraca parecer forte. Antes de ordenar as divisões ou afectar capital, ajuste os resultados reportados pela política de preços de transferência, para medir o desempenho que os gestores efectivamente controlam.
Referências
Horngren, C. T., Datar, S. M. e Rajan, M. V., Cost Accounting: A Managerial Emphasis (Pearson), capítulos sobre preços de transferência e controlo de gestão multinacional, para a regra geral dos preços de transferência e a formulação de custo incremental mais custo de oportunidade. · Kaplan, R. S. e Atkinson, A. A., Advanced Management Accounting (Prentice Hall), para a orientação de política entre mercado, negociação e custo marginal. · ACCA, artigo técnico «Transfer pricing» para Performance Management (PM), para os métodos baseados no custo, no mercado, negociados e de preço duplo e os seus efeitos comportamentais. · CIMA Official Terminology, para as definições de preço de transferência e contabilidade por responsabilidades.